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资本五千年

波澜壮阔

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作者彭星廷

播讲陈玉

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十九世纪

美国金融业的常态之一

便是从欧洲引入投资资本

最负盛名的摩根财团就是在不列颠开始创业

最后在美国功成名就

一八七九年一月

美国恢复金本位制

长期的经济萧条也有了即将结束的迹象

春江水暖鸭先知

华尔街最先感受到经济复苏的征兆

二月

皮尔庞特

摩根向他的合作伙伴报告说

自年初以来

生意特别兴旺

这是我很多年没有见过的景象

大笔的生意洽谈一个紧接着一个

非常红火

与此同时

皮尔庞特还在商谈着一笔相对较小

但潜力巨大的生意

一八七八年十月

皮尔庞特在一封信中提到

过去几天

我一直在尽力促成一笔生意

这很可能是一笔重要生意

它不仅将改变世界

从财务角度

对我们也意义非凡

他强调此事尚需保密

主题是爱迪生和他的电灯

当时的美国

范德比尔特的铁路帝国连通全国

洛克菲勒的煤油帝国点亮黑夜

卡内基的钢铁帝国让美国变得更加坚硬

皮尔庞特的父亲朱尼厄斯

摩根则擅长利用资本工具进行兼并重组

使许多竞争中败下阵来的公司起死回生

朱尼厄斯常常教育儿子

用别人的钱投资

不要亲自承担任何风险

作为摩根家族的少东家

皮尔庞特显然不愿意活在父亲的阴影下

与保守的父亲相比

皮尔庞特愿意尝试一些风险投资项目

在他事业的早期

他曾经冒着极大危险倒卖枪支

也曾经在纽约黄金市场翻云覆雨

现在正值盛年的皮尔庞特

他希望像洛克菲勒和卡内基一样

建立自己的实业帝国

凭借在电报

电话和留声机等方面的贡献

当时的爱迪生赫赫有名

为了吸引更多投资

爱迪生承诺将以一个五百马力的发动机照亮整个曼哈顿

他还口出狂言

说几个星期就可以拿出一套系统

使电力比煤气还便宜

顿时

纽交所的煤气类股票价格纷纷下挫

跌幅百分之二十五至百分之五十

开发电灯

首先要的就是钱

一八七八年十月

爱迪生电灯公司成立

公司发行了三千股股票

每股一百美元

共有十三个股东

其中包括摩根的两位合伙人

皮尔庞特想向其他合伙人证明便利的可行性

但他父亲显然不为所动

朱尼厄斯对爱迪生的计划嗤之以鼻

认为这种发明不切实际

皮尔庞特试图写信劝说

但写了几封信都被他自己撕掉了

因为他实在想不到用什么语言形容这项不确定性极高的事业

一八七八年底

他只好向他父亲大谈理想和情怀

如果生命中有什么东西最珍贵的话

那就是对彼此之间各自兴趣的尊重

请您理解我提出的计划

爱迪生电器公司

并从不同的角度看待他

即使没有父亲的支持

皮尔庞特仍一往无前

从一个灿烂的想法到一个市场化的系统

期间所费的金钱

时间和曲折

往往任何人都无法预计

爱迪生的白炽灯泡数千次实验都失败了

他所承诺的照明系统也没有如期兑现

正当爱迪生努力解决一系列技术问题

建造大型中央发电站

并建造工厂来生产相关设备时

他的一些支持者失去了耐心

一八七九年秋

投资人拒绝追加更多资金

爱迪生卖掉了自己大部分股份

在银行进行抵押贷款

还动用了朋友的储蓄

正当弹尽粮绝

皮尔庞特出手了

一八八零年年底

摩根公司提供一百万美元的股本

帮助组建爱迪生电力照明公司

打算在曼哈顿商业区的珍珠大街建造一座中央发电站

正是华尔街商人们的信任

才使爱迪生有了世界发明史上空前的能力

摩根既是电灯的第一批投资者

也是电灯的第一个使用者

一八八二年九月四日

爱迪生从刚刚竣工的珍珠大街中央发电站出发

前往已经安装一百零六个电灯的华尔街二十三号摩根公司

他仔细检查了安装情况

通知电工打开发电机

下午三点整

爱迪生按下了摩根公司一个电灯开关

纽约时报报道

晚上七点

夜幕降临的时候

电灯发出的光亮稳定

柔和 温暖

让眼睛感到愉快

爱迪生告诉记者

我已经兑现了所承诺的一切

从那一天开始

人类正式开启电气时代

据统计

珍珠大街发电站实际耗资是预算的三倍

当其他投资者打退堂鼓时

皮尔庞特仍坚持不懈

尽管遇到了很多麻烦

也花去了很多金钱

但他知道

从一个好主意到一个成功的结果之间

有数不尽的苦难和挫折

一八九二年

在皮尔旁特的推动下

通用电器公司成立

作为摩根财团中的重要一员

通用电器是摩根皇冠上一颗璀璨的明珠

它为摩根财团带来的不仅是财富

还有数不尽的荣耀和光环

站在新世纪的门槛

皮尔庞特终于可以向他父亲证明

他不仅是个富二代

他还可以比肩洛克菲勒和卡内基

他才是站在爱迪生背后

点亮美国的人

在爱迪生之前

美国的技术基本上都照搬英国

从爱迪生开始

美国有了自己独创的技术

爱迪生的发明是世界电力技术的重大突破

如同霍夫曼的焦油化学使德国化工产业大步向前

瓦特的蒸汽机使英国纺织技术领先全球

二十世纪初

美国产业结构已经开始发生变化

铁路不再是投资者的首选

工业股票迅速成长为华尔街市场的主体

一八九六年

道琼斯工业指数开始编制

最先一批有十二只股票

包括美国棉油

美国糖液

美国烟草

芝加哥天然气蒸馏及养牛业

通用电器

勒克雷德天然气

国家铅叶北美公司

田纳西煤炭

钢铁

美国皮革和美国橡胶

技术革命往往意味着风险

产品是新的

工艺要接受检验

市场是未知的

消费者还不习惯使用

供应链也没有保证

许多重大突破需要的资本额可能并不多

但随之而来的扩张

持续的创新和大规模应用

却离不开金融体系的支持

在第一

第二次技术浪潮中

马特和他的合伙人在自己的园子里挥汗如雨

纺织厂的资金大部分来自家庭

但接下来铁路运动

单个企业就极少能负担得起

当时股份公司的发展集中了资本

分散了风险

使重要创新能够得到传播

但金融体系的其他要素仍不够发达

个人促销者通常担负着承销的责任

在第三次技术浪潮中

投资银行和制度化的金融资本成为工业体系强大而不可或缺的一部分

从爱迪生的发明创造到产业化的通用电气

金融资本成为驱动力量

控制着整个流程

特别是当工业扩张发展到一定阶段

要求一家中央投资机构来处理相关金融问题时

权力就从工业资本家转向金融资本家

制度化的风险资本也为赶超国家打开了一扇机遇之窗

资本向远方的传播

使远离核心的边远区域融入金融资本的行动范围

并使各种冒险行为成为可能

包括新工业

新产品

本节播讲完毕

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