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资本五千年
波澜壮阔
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作者彭星廷
播讲陈玉
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一八七一年二月
普法停战后
刚刚成立的德意志与战败的法国达成协议
三年内
法国要向德国交付五十亿法郎赔款约两千吨黄金
否则德国就不退兵
如此巨额的战争赔款前无古人
在德国首相俾斯麦看来
与法国的刻骨仇恨不是一两代人可以化解的
不久的将来
德法两国之间还会发生多次战争
既然战争无法避免
不如趁现在法国战败
尽最大努力去压榨法国
李斯麦估计
法国人将根本无力支付如此巨额的赔款
所以德军就可以长期占领法国要冲
随时压制法国的复仇企图
但令俾斯麦没想到的是
法国国债极受欢迎
赔款提前交付
一八七三年九月六日
德国不得不提前一年半从法国撤出了全部军队
装满五十亿法郎银币的圆筒用马车和铁路辗转运到柏林
德国官员怀着激动的心情彻夜清点
巨额赔款到账的消息很快传遍柏林
一个新建立的国家
一切强有力的政府
一个不可战胜的铁血统治者
一场正在孕育的技术革命
还有五十亿法郎的战争赔款
广大德国人民一时间气焰万丈
信心百倍
当德国政府加紧把这五十亿赔款投入到流通领域时
市场情绪很快点燃
贷款被提前偿还
订单大量发出
新成立的公司如雨后春笋般涌现
仅在普鲁士
一八七二年就创建了五百多家新公司
不到两年的时间里
有约八十家银行和不动产公司成立
主要从事地产投机和工程建设业务
大规模的工业建设和投机狂热终于导致了一八七三年的猛烈危机
从维也纳到柏林交易所的地面像地震一样颤抖
乐观情绪一夜间消失的无影无踪
一八七三年十月
奎石托普银行因卷入投机活动而倒闭
随之新设的十二家公司毁灭
接下来
整个德国破产法庭忙得不可开交
十一月
英国
美国等也加入到了这次世界范围内的萧条中
就连埃及
阿根廷这样的边缘区域也未能幸免
这次危机后
英国彻底失去了工业领域的领先优势
转而迈向金融扩张
但对俾斯麦来说
这次危机却是一次攻击自由主义对手的良好契机
他轻蔑的称
那些自由主义者只会演讲和多数决定
在俾斯麦推动下
德国转向保护主义和政府干预立场
以扶持本国工业发展
一种有机的政治交换关系在德国政府和大型工商业企业之间建立起来
德国政府规定高额关税
给予出口津贴
以专门的法律来加强垄断组织的势力
把利润丰厚的军事订货分配给垄断机构
帮助他们对外倾销商品
企业则尽可能的帮助政府巩固国内团结
并将国家打造成一个强大的军事工业综合体
以支持后者更加积极的参与全球政治和经济竞争
在德国
政府的强力
综合体集中成为这一时期产业发展的重要特征
与英
美两国相比
德国资本市场的地方色彩浓
效率低
无法及时为工业发展提供足够动力
但是不断集中的银行体系填补了这个缺口
一八七三至一九零六年间
德意志银行先后吞并了三十二家银行
控制了二十至三十亿马克的资本
成为欧洲最雄厚的银行集团
一九零九年
以德意志银行为首的柏林九大银行及其附属银行共拥有资本一百一十三亿马克
占全国银行总资本的百分之八十三
这些大银行采取综合银行形式
既经营贴现贷款
又经营贴资理财及商业银行
投资银行与投资信托公司于一身
对德国工业起着决定性的影响
这种协作和集中的资本形态被西法庭定义为金融资本
金融资本意味着统一
以前分离的产业资本
商业资本和银行资本
现在都通通被置于高高在上的金融资本的指导之下
德国一系列重要企业和工业垄断组织正是在这种金融资本的支持下兴起
一八七九年
在达姆施达德银行的参与下
组成了洛林卢森堡生铁辛迪加
一八八三年
在柏林大银行一手安排下
西门子与德国爱迪生公司合并
一八九三年
也是在柏林大银行的协助下
建立了莱茵威斯特法里亚
梅叶辛迪加
一九零四年
沙夫豪银行购买芬尼克斯公司大量股票
并使其加入钢铁联盟
这些大银行也广泛参与了各种创业活动
一八九七至一九一零年
大量创新创业公司通过德意志银行发行股票
总额高达七十三亿马克以上
到一九一三年
全德有将近一半的净投资是由这些综合银行提供融资
这些银行在德国每一家重要工业公司的监事会上都占有一席之位
为这些公司提供建议
联络人脉与安排资金
在政府和银行的推动下
垄断组织成为德国全部经济生活的基础
一八七五年
德国仅有四家卡特尔
到一九一一年
有接近六百家
广泛分布在采煤
冶金 电气 化学
纺织等部门
这六百家企业拥有当时气力
电力总量的三分之一
相比之下
三百万个小企业只占气力
电力总量的百分之七
列宁说
在德国
几万个大企业拥有一切
数百万个小企业一无所有
通过组建规模庞大的垄断集团
消除无序竞争
实现交易成本的内部化
德国的工业生产能力得以快速扩张
传统观点一般认为综合性银行是德国企业创新和工业化的根源
但经济学家莱曼却不这么认为
莱曼整理了一八九二至一九一三年间
在柏林股票交易市场上交易的四百七十四家企业的IPO资料
统计分析后认为
柏林股票市场有效的给予了这些企业资金支持
投资者能够将高风险的创新行为与高收益率联系在一起
他们的理性预期能够区分出不同创新型企业之间的细微差异
早在二十世纪初
德国的资本市场就已经逐步取代银行
成为企业创新更重要的资金来源
一九一三年
在世界工业总产量中
德国占比百分之十五点七
仅次于美国
仅用约四十年的时间
德国就取代英国成为欧洲的第一工业强国
十九世纪末期
欧洲新经济的最佳代表基本都集中在德国
从大型电气设备制造集团西门子到军火公司克鲁伯
从法兰克福的化学大工厂到莱茵河岸的大型机械工厂
英国公司越来越难望其项背
又一个竞争加剧的时代到来
这不仅是企业间的竞争
也是国家间的竞争
但只要伦敦还保持着世界金融中心的地位
德国在工业生产上的进步就不足以扭转德国的不利地位
尽管在一八七零至一九一三年间
德国工业增长了约五倍
技术进步
工业产能各个方面都超过英国
但人均收入却只有英国的四分之三
这种受挫让这个实力渐强的国家决心将斗争转向军事
政治层面
第一次世界大战就在这样的背景下爆发了
普法战争中失败的法国这次和英国站在一起
并终于一雪前耻
在凡尔登战役中以沉重的代价耗尽了德国的元气
和俾斯麦的想法一样
英法盟军企图通过赔款彻底压垮德国
他们在凡尔赛合约中要求德国赔偿两千六百九十亿斤马克
约为十万吨黄金
这是普法战争法国赔款的五十倍
结果
德意志帝国的工业基础被摧毁
武装被解除
德国人只能灰头土脸的面对着惨淡的现实
内心再次埋下复仇的种子
战争赔款的压力
空前的社会动荡
是德国在之后的二十年里偏离了正常的发展轨道
并引发了更加灾难性的后果
第二次世界大战
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